У Bitcoin жёсткий лимит в 21 миллион монет. Многие считают это определяющей чертой. Monero намеренно выбрал другую модель — и причины важны для долгосрочной безопасности сети.

График эмиссии Monero

У Monero две фазы эмиссии:

  • Основная эмиссия: около 18.4 млн XMR было выпущено по убывающей кривой вознаграждения, завершилась в мае 2022 года
  • Хвостовая эмиссия: после мая 2022 года постоянно создаётся 0.6 XMR за блок — около 157 000 XMR в год

Это не упущение. Это намеренное решение для постоянного финансирования безопасности сети.

Почему фиксированное предложение Bitcoin — долгосрочная проблема безопасности

Модель безопасности Bitcoin полностью зависит от майнеров. Они получают вознаграждение из двух источников: новые BTC (блок-вознаграждение) и комиссии пользователей.

Блок-вознаграждение халвируется каждые ~4 года. После халвинга 2024 — 3.125 BTC за блок. К ~2140 году все Bitcoin будут добыты и блок-вознаграждение упадёт до нуля. После этого майнеры будут существовать только за счёт комиссий.

Проблема безопасности: если комиссии недостаточны для экономической выгоды майнеров — они покинут сеть. Меньший майнинг-пул делает Bitcoin уязвимее к атаке 51%.

Примечание: это теоретическая долгосрочная проблема, не немедленный кризис. Halvings Bitcoin дают значимые вознаграждения до ~2060+. Вопрос об инцентивах через многие десятилетия — но реальная нерешённая проблема дизайна.

Как хвостовая эмиссия решает проблему инцентивов майнеров

Вознаграждение Monero 0.6 XMR за блок никогда не падает до нуля. Это обеспечивает постоянный предсказуемый базовый доход майнеров независимо от уровня комиссий.

Уровень инфляции не фиксирован — он снижается как процент от общего предложения каждый год. При ~18.4 млн XMR в обращении и ~157 000 новых XMR в год текущий уровень инфляции хвостовой эмиссии ниже 1% в год.

Вредит ли хвостовая эмиссия Monero как средству сбережения?

Инфляция ниже 1% в год не подрывает Monero как средство сбережения. Для сравнения:

  • Добыча золота добавляет около 1.5–2% к мировым запасам ежегодно — но золото широко считается надёжным средством сбережения
  • Текущий уровень инфляции Bitcoin после халвинга 2024 — около 0.8%, фактически сопоставимо с хвостовой эмиссией Monero
  • Доллар США исторически инфлировал на 2–8% в год

Предельный XMR от хвостовой эмиссии незначителен по сравнению с ежедневной волатильностью цены.

Позиция сообщества Monero

Сообщество Monero рассматривает хвостовую эмиссию как правильный компромисс: крошечная предсказуемая постоянная инфляция, гарантирующая инцентивы майнеров, против модели нулевой инфляции, которая может постепенно подрывать безопасность сети.

Модель Bitcoin делает ставку на то, что комиссии всегда будут достаточно высоки. Модель Monero не делает такой ставки — финансирование безопасности встроено в протокол навсегда.

Технические детали

Хвостовая эмиссия 0.6 XMR за блок применяется к текущему протоколу Monero. Блоки создаются примерно каждые 2 минуты с использованием RandomX PoW. При 720 блоках в день хвостовая эмиссия добавляет ~432 XMR в день, или ~157 680 XMR в год.

blog_cta_p blog_cta_sub

blog_cta_btn

blog_related