Bitcoin hat eine Obergrenze von 21 Millionen Coins. Viele sehen das als Bitcoins Merkmal. Monero hat bewusst ein anderes Modell gewählt — aus Gründen, die für die langfristige Netzwerksicherheit wichtig sind.
Moneros Emissionsplan
Monero hat zwei Emissionsphasen:
- Hauptemission: Etwa 18,4 Mio. XMR wurden nach einer abnehmenden Kurve ausgegeben, abgeschlossen im Mai 2022
- Tail Emission: Seit Mai 2022 werden dauerhaft 0,6 XMR pro Block erzeugt — etwa 157.000 XMR pro Jahr
Dies ist keine Nachlässigkeit, sondern eine bewusste Designentscheidung zur dauerhaften Finanzierung der Netzwerksicherheit.
Warum Bitcoins festes Angebot ein langfristiges Sicherheitsproblem ist
Bitcoins Sicherheitsmodell hängt vollständig von Minern ab, die durch Block-Belohnungen und Transaktionsgebühren entlohnt werden.
Die Block-Belohnung halbiert sich alle ~4 Jahre. Nach dem Halving 2024: 3,125 BTC pro Block. Bis ~2140 werden alle Bitcoin geschürft und Block-Belohnungen fallen auf null.
Wenn Transaktionsgebühren nicht hoch genug sind, verlassen Miner das Netzwerk. Ein kleinerer Mining-Pool macht Bitcoin anfälliger für 51%-Angriffe.
Wie Tail Emission das Miner-Anreizproblem löst
Moneros 0,6 XMR pro Block fällt nie auf null. Dies bietet Minern ein dauerhaftes, vorhersehbares Grundeinkommen unabhängig vom Transaktionsgebührniveau.
Die Inflationsrate sinkt als Prozentsatz des Gesamtangebots jedes Jahr. Bei ~18,4 Mio. XMR im Umlauf und ~157.000 neuen XMR pro Jahr liegt die Inflationsrate unter 1% und sinkt asymptotisch gegen null.
Schadet Tail Emission Monero als Wertaufbewahrungsmittel?
Eine Sub-1%-Jahresinflation untergräbt Monero nicht als Wertaufbewahrungsmittel. Zum Vergleich:
- Goldbergbau fügt jährlich etwa 1,5–2% zum weltweiten Angebot hinzu — trotzdem gilt Gold als zuverlässiges Wertaufbewahrungsmittel
- Bitcoins aktuelle Inflationsrate nach dem Halving 2024 liegt bei etwa 0,8% — ähnlich wie Moneros Tail Emission
- Der US-Dollar hat historisch mit 2–8% pro Jahr inflationiert
Die marginale XMR aus der Tail Emission ist im Vergleich zur täglichen Preisvolatilität vernachlässigbar.
Die Sichtweise der Monero-Community
Die Monero-Community betrachtet Tail Emission als den richtigen Kompromiss: eine kleine, vorhersehbare, dauerhafte Inflationsrate, die Miner-Anreize auf Dauer garantiert.
Bitcoins Modell wettet darauf, dass Transaktionsgebühren immer ausreichen werden. Moneros Modell macht diese Wette nicht — die Sicherheitsfinanzierung ist dauerhaft ins Protokoll eingebaut.
Technische Details
Die Tail Emission von 0,6 XMR pro Block gilt für das aktuelle Monero-Protokoll. Monero-Blöcke werden mit dem CPU-freundlichen RandomX PoW etwa alle 2 Minuten erzeugt. Bei 720 Blöcken pro Tag kommen ~432 XMR täglich bzw. ~157.680 XMR jährlich hinzu.
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